2012下半年玻璃纖維行業(yè)有望需求復蘇

 玻璃纖維行業(yè)重資產、供給彈性弱，呈現寡頭競爭格局。玻璃纖維生產屬于高溫爐窯行業(yè)。從供給來看，由于行業(yè)具有一經啟動運轉就不能停窯的特點，該行業(yè)的供給相對其他行業(yè)缺乏彈性，受需求因素制約較大。

    玻纖是重資產行業(yè)，經營杠桿大。產能利用率的高低，決定了單位折舊的變化，也決定了行業(yè)的利潤水平。行業(yè)進入壁壘亦高，呈現出寡頭壟斷的競爭格局。巨石集團中國玻纖、泰山玻纖、CPIC重慶復合3家廠商產能約占國內產能的70%。

    玻纖行業(yè)在2011年呈現前高后低走勢，上半年量價齊升，下半年受國內投資增速回落及歐債危機影響，產量增速開始回落，玻纖紗出口量及出口金額亦有所回落。目前行業(yè)庫存量較高，但主要集中在生產企業(yè)手中，經銷商庫存較低。此外行業(yè)新增產能壓力不大，因此本次危機相較于上次，價格并沒有出現大幅下滑，原因是龍頭公司加大了對渠道的控制力。

    由于美國建筑業(yè)周期的啟動，該行業(yè)在2012下半年有望需求復蘇。美國占到了玻纖出口需求的近20%。而從歐美玻纖下游市場分布情況來看，建筑和交通需求占到了大半。